Petrolul, graul si leul calmeaza inflatia

Ieftinirea petrolului, productia agricola buna
din acest an si aprecierea leului au contribuit decisiv la scaderea preturilor
de consum in august, in care analistii vad inceputul unei tendinte
dezinflationiste, al carei ritm peste asteptari ar putea pune capat inaspririi
politicii monetare a BNR. Aceiasi factori care au contribuit anul
trecut la accentuarea inflatiei – si anume pretul petrolului, cursul de
schimb si productia agricola – ajuta acum la revenirea pe un trend
dezinflationist , a declarat, pentru NewsIn, economistul sef al Bancii
Comerciale Romane (BCR), Lucian Anghel.El estimeaza ca dezinflatia va fi accentuata pana
la sfarsitul acestui an si se va prelungi si in primul trimestru din 2009,
dupa mai mult de un an de crestere aproape constanta a ratei anuale a inflatiei.Inflatia anuala a inceput sa se accentueze din
primavara anului trecut, cand ajunsese la un minim post-revolutionar de 3,66%
in luna martie.Dupa ce s-a mentinut sub 4% pana in vara lui
2007, in principal ca efect al intaririi leului, inflatia a intrat pe o
tendinta de accentuare, mai ales dupa debutul crizei de pe pietele financiare
internationale, care a lovit puternic moneda nationala.Preturile de consum din Romania s-au
marit si ca efect al scumpirii semnificative a petrolului si al anului
agricol slab, dupa seceta severa ce a afectat productia. In august, inflatia anuala s-a temperat la 8,02%,
de la 9,04% in iulie, preturile de consum inregistrand o scadere lunara ca
efect al ieftinirii serviciilor, care a compensat usoara crestere a preturilor
la alimente, au aratat datele publicate miercuri de Statistica. Procesul dezinflationist a inceput. In
septembrie, vom asista la o coborare a ratei anuale spre 7%, cu un efect de
baza consistent , a apreciat Anghel, care estimeaza o inflatie anuala
usor peste zero in septembrie, fata de 1,08% in a noua luna
din 2007.Seful departamentului de cercetare al Bancpost,
Dan Bucsa, considera ca era normal sa asistam la inceputul unui ciclu
dezinflationist , dupa majorarea preturilor administrate din iulie si in
contextul in care, intr-un an agricol bun, fructele si legumele se ieftinesc vara.Dezinflatia va continua pana la sfarsitul acestui
an, cand rata anuala a inflatiei va cobori spre 6%, anticipeaza analistii,
care sunt pe aceeasi lungime de unda cu bancherii centrali. La finalul anului, am putea avea surpriza
placuta de a asista la o temperare a inflatiei inspre 6% , declara marti
agentiei AFP guvernatorul bancii centrale, Mugur Isarescu.In ultimul raport asupra inflatiei, publicat la
inceputul lui august, banca centrala isi revizuise in crestere prognoza de
inflatie pentru sfarsitul acestui an, de la 6% la 6,6%, nivel calculat pe baza
unui pret mediu al petrolului de 140 dolari/baril. Miercuri, petrolul se
tranzactiona in prima parte a zilei la un pret de sub 105 dolari/baril. Insa presiunile inflationiste raman si se
vad in preturile productiei industriale, dupa cum arata ultimele
statistici , a spus Bucsa, pentru NewsIn.In iulie, preturile productiei industriale –
sau preturile la producator – erau mai mari cu 20,3% fata
de iulie 2007, fata de un avans de 19,4% intervalul iunie
2007-iunie 2008, pe fondul scumpirii masive – cu 23,2% – a produselor din
industria prelucratoare.

Final al ciclului de inasprire a
politicii monetareStatisticile publicate miercuri ar putea marca
punctul final al unui ciclu de inasprire a politicii monetare a Bancii
Natuionale a Romaniei (BNR), care a insemnat majorarea dobanzii cheie cu 3,25
puncte procentuale in intervalul octombrie 2007-iulie 2008, de la 7% la
10,25%, cel mai ridicat nivel in randul tarilor din Uniunea
Europeana.Masurile de politica monetara au fost completate
de BNR cu masuri administrative – precum impunerea unor provizioane mai
mari pentru imprumuturile in valuta si a unui regulament de creditare a
populatiei mult mai restrictiv – si cu mentinerea unui nivel ridicat al
rezervelor minime obligatorii cerute bancilor comerciale, de 20% din psaivele
in lei si de 40% din cele in valuta. Cred ca BNR a gresit anul trecut cand a
micsorat prea repede dobanda de politica monetara si cand a relaxat
creditarea , considera Dan Bucsa.El crede ca BNR nu se va mai grabi sa reduca
dobanda cheie si va fi mai degraba atenta la presiunile inflationiste
decat la diferenta dintre dobanda de politica monetara si rata anuala a
inflatiei – numita si dobanda reala.Insa economistul sef al BCR vede posibil un prim
pas intr-un nou ciclu de scadere a dobanzii cheie in ianuarie sau chiar in
octombrie. Banca centrala n-ar mai avea motive de a
creste dobanda cheie si cred ca am putea asista la o prima scadere in ianuarie.
Nu excludem insa o scadere – mica, de 0,25 puncte procentuale – in octombrie,
cu rol de semnal , a spus Anghel. El vede un context mult mai favorabil in prezent,
in conditiile unei stabilizari a cursului de schimb si a revenirii in jos a
pretului petrolului.Totusi, unii analisti nu exclud,
dimpotriva, un ultim pas in inasprirea politicii monetare chiar la
sedinta consiliului de administratie din octombrie. Analistul Credit Europe Bank, Georgiana
Constantinescu, crede ca BNR ar putea majora dobanda cheie cu
0,25 de puncte procentuale la urmatoarea sedinta de politica monetara, pana la
10,5%, nivel la care va fi mentinuta pana la inceputul lui 2009. Ar fi mai mult un semnal si nu cred ca vor
exista efecte importante in piata. Cu toate ca banca centrala a mai majorat
dobanda cheie si la sedinta precedenta, nu cred ca se astepta la o crestere
economica atat de puternica , a spus Constantinescu, pentru NewsIn.Urmatoarele sedinte de politica monetara ale
boardului BNR vor avea loc in 25 septembrie, 30 octombrie – cand va fi
aprobat noul Raport trimestrial asupra inflatiei – si 6 ianuarie 2009.