Evoluția cererii pentru titlurile de stat emise de România

Ministerul Finanțelor a organizat o licitație pentru redeschiderea unei emisiuni de titluri de stat cu o maturitate de 3 ani. Deși volumul anunțat inițial a fost de 500 de milioane de lei, cererea investitorilor a ajuns la aproximativ 2,5 miliarde de lei, depășind de cinci ori suma oferită de stat. Ministrul interimar al Finanțelor, Alexandru Nazare, a descris acest rezultat ca fiind una dintre cele mai puternice suprasubscrieri pentru o emisiune în lei înregistrată în ultimele luni.

În urma acestui proces, Ministerul Finanțelor a adjudecat aproximativ 1 miliard de lei. Randamentul mediu a fost stabilit la 6,81%, o valoare care se situează sub nivelul pieței secundare. Alexandru Nazare a precizat că o cerere de asemenea amploare nu mai fusese înregistrată de la începutul anului, înainte de deteriorarea contextului geopolitic internațional din februarie, perioadă marcată de izbucnirea războiului din Iran. Ministrul a subliniat că aceste evoluții reprezintă un semnal pozitiv, însă a avertizat că trebuie tratate cu responsabilitate, deoarece costurile de finanțare reacționează direct la percepția investitorilor asupra stabilității, predictibilității și credibilității.

Evoluția randamentelor și a pieței

În paralel cu rezultatele licitației, randamentele titlurilor României au scăzut pe toate piețele relevante. Scăderea a fost de aproximativ 10–15 puncte de bază pentru titlurile în lei și de 5–15 puncte de bază pentru finanțările în euro și dolari, în funcție de maturitatea acestora. Potrivit Ziarul Financiar, acest trend sugerează o revenire a încrederii investitorilor, fiind asociat și cu perspectivele instalării unui nou guvern.

Contextul finanțării statului

Interesul pentru obligațiunile românești a început să crească în ultimele două săptămâni, după ce agenția Standard & Poor’s a reconfirmat ratingul suveran pe 2 octombrie. Această evoluție urmează unei perioade dificile în a doua parte a lunii septembrie și la începutul lunii octombrie, când Ministerul Finanțelor a întâmpinat dificultăți la cinci licitații de pe piața primară internă, ofertele nu acoperind integral sumele din prospecte. Această situație a fost influențată de criza politică și de tensionarea piețelor financiare.

Datele BNR consultate de Curs de Guvernare indică faptul că, în perioada 5-14 octombrie, au fost vândute obligațiuni în lei în valoare de 2,44 miliarde de lei. Deși această sumă rămâne mult sub istoricul de împrumut lunar de dinainte de criza politică și războiul din Orientul Mijlociu, cererea investitorilor a crescut la 3,77 miliarde de lei în primele două săptămâni ale lunii octombrie, depășind cererea din finalul lunii septembrie. Această revenire are loc într-un context de incertitudine politică și tensiuni în Orientul Mijlociu, care au influențat anterior capacitatea de finanțare a statului. La data de 10 septembrie, Trezoreria acoperise doar 65% din necesarul de finanțare anual pentru anul 2026, stabilit la 265 de miliarde de lei.

Pe același subiect, MondoNews a publicat: „Solicitări ale României în cadrul Consiliului ECOFIN” (10 octombrie 2026).