Riscurile legate de deficitul bugetar al Italiei

Banca Centrală a Italiei a transmis un avertisment sever în fața parlamentarilor privind riscurile asociate planurilor bugetare ale Guvernului. Deși Italia estimează că va reuși să reducă deficitul bugetar sub pragul de 3% din PIB în 2026 — lucru care s-ar întâmpla pentru prima dată din anul 2019 — intenția de a crește din nou acest indicator în anii următori ar putea împiedica închiderea procedurii de deficit excesiv (EDP). Reducerea deficitului sub plafonul impus de UE reprezintă o cerință cheie pentru ieșirea din această procedură disciplinară, un obiectiv susținut de ministrul Economiei, Giancarlo Giorgetti, care sprijină eforturile de consolidare fiscală.

Potrivit Băncii Italiei, există o asimetrie critică în reglementările europene care pune țara într-o poziție vulnerabilă. Reprezentanții instituției au explicat că, în timp ce flexibilitatea acordată de Bruxelles previne deschiderea unei proceduri de deficit excesiv pentru statele care depășesc limita de 3% din PIB, nu există o clauză similară care să garanteze ieșirea dintr-o astfel de procedură pentru țările care se află deja sub supravegherea Uniunii Europene. Astfel, faptul că Italia este deja supusă EDP înseamnă că nu poate beneficia de aceleași facilități pentru a scăpa de monitorizarea bugetară a Bruxelles-ului.

Proiecții și cheltuieli

Guvernul italian previzionază că deficitul bugetar va scădea la 2,9% din PIB în 2026, însă acesta va crește din nou la 3,4% în 2027, înainte de a scădea marginal la 3,2% în 2028. Această creștere a deficitului reflectă utilizarea derogărilor și a flexibilității acordate de Bruxelles pentru a majora cheltuielile în domenii strategice. Mai exact, autoritățile au alocat fonduri suplimentare pentru apărare și pentru a atenua impactul majorării costurilor cu energia, fiecare sector beneficiind de aproximativ 0,3% din PIB anual în perioada 2027-2028.

Pentru a susține aceste priorități, Guvernul urmează să prezinte săptămâna viitoare proiectul de buget, care va include cheltuieli suplimentare aprobate la începutul lunii octombrie, în valoare de 28 de miliarde de euro (echivalentul a aproximativ 31 de miliarde de dolari). Deoarece aceste fonduri sunt finanțate prin împrumuturi, a fost necesară o revizuire în creștere a țintei de deficit: pentru 2027, deficitul a fost ridicat la 3,4% din PIB, față de 2,8% în estimările din aprilie, iar pentru 2028, acesta a fost majorat la 3,2%, comparativ cu nivelul anterior de 2,5%.

Contextul pieței financiare

Situația financiară a Italiei este monitorizată cu atenție de investitori, mai ales în contextul turbulențelor recente de pe piața obligațiunilor franceze. Criza datoriei publice din Franța a provocat o creștere puternică a randamentelor obligațiunilor guvernamentale, amplificând îngrijorările privind sustenabilitatea finanțelor publice europene și îndreptând atenția pieței către Italia.

Analiștii Goldman Sachs, inclusiv economistul senior pentru Europa Filippo Taddei, avertizează că majorarea deficitelor, combinată cu randamentele ridicate ale obligațiunilor guvernamentale, ar putea pune presiune suplimentară asupra datoriei publice italiene. Economiștii avertizează că Italia ar putea deveni un nou focar de risc pe piața obligațiunilor europene, existând temeri că datoria publică a țării ar putea ajunge la cel mai ridicat nivel din Europa, raportat la PIB, până în 2028.

Pe același subiect, MondoNews a publicat: „Provocările bugetare și evoluția deficitului în România” (27 septembrie 2026).