Evoluția investițiilor în economia rusă

Economia rusă traversează o perioadă de instabilitate marcată printr-o scădere pronunțată a investițiilor. Conform datelor publicate de Ministerul Dezvoltării Economice, investițiile vor înregistra o scădere de 5,4% până la finalul anului 2026, reprezentând cea mai mare contracție din 2015 până în prezent. Această situație intervine în contextul solicitărilor președintelui Vladimir Putin de a lansa un nou ciclu de investiții pentru a susține creșterea economică.

Analiza datelor arată o deteriorare a așteptărilor guvernamentale. În timp ce anul trecut investițiile au scăzut cu 2,3%, estimările inițiale pentru anul curent prevăzuseră o încetinire de doar 1,5%. Noua prognoză este de aproximativ patru ori mai pesimistă decât cea din luna mai. Redresarea este anticipată a fi lentă, cu o creștere estimată de doar 0,2% pentru anul viitor, iar revenirea la nivelul investițiilor din 2025 este prevăzută abia pentru anul 2029.

Cauzele scăderii economice

Ministerul Dezvoltării Economice, prin vocea ministrului Maxim Reșetnikov, a explicat că această scădere este o corecție mai profundă și mai lungă decât s-a planificat inițial. Un factor determinant a fost creșterea rapidă a investițiilor în perioada 2020-2024, care au adăugat 38% în acești ani. De asemenea, ratele ridicate ale dobânzilor, care vor scădea mai lent decât anticipa Banca Centrală, au contribuit la descurajarea investitorilor. Ministrul a menționat, de asemenea, incertitudinea generală și riscurile legate de infrastructură ca factori suplimentari.

Pe lângă factorii monetari, climatul de afaceri este afectat de politicile de proprietate. Potrivit informațiilor de la Reuters, directorul general al băncii VTB, Andrei Kostin, a avertizat că marii antreprenori evită investițiile în activitățile lor principale din teama de a nu le pierde proprietățile. Această reticență este alimentată de tendința statului de a confisca active, ceea ce determină investitorii să își plaseze capitalul în alte domenii pentru a reduce riscurile.

Impactul confiscărilor de active

Din anul 2022, autoritățile ruse au confiscat active evaluate la aproximativ 7.600 de miliarde de ruble, echivalentul a 89,5 miliarde de dolari. Această redistribuire a proprietăților este considerată cea mai mare de la privatizările din anii 1990. Motivele invocate pentru aceste măsuri au fost corupția și securitatea națională. Deși președintele Vladimir Putin a susținut că aceste confiscări sunt justificate atunci când interesele naționale sunt afectate, presiunea organizațiilor patronale a dus la introducerea unui termen-limită pentru contestarea proceselor de privatizare.

În concluzie, economia rusă se lovește de o combinație de factori macroeconomici și riscuri juridice. În timp ce Banca Centrală a observat anumite creșteri punctuale, tendința generală indică o perioadă de stagnare a investițiilor productive. Recuperarea completă a nivelului de investiții din 2024 este estimată să avină doar în 2029, când acestea vor fi totuși cu 2,3% mai mici decât în 2024.